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华兰生物值得关注吗?在哪个价位买入最划算?

来源:未知 时间:2021-02-09 22:14
华兰生物作为一家血液制品及生物疫苗龙头,从赛道来说的确是一家优质的公司,就其本身而言也是明星一般的存在,但近一年来,华兰生物的股价波动却相当大,一直在30-70元区间震荡,到底其真实价值到底又如何呢? 华兰生物值得关注吗?在哪个价位买入最划算? 华兰生物是干什么的? 华兰生物主要的产品分为三个部分,第一是流感疫苗,第二是血制品,第三是创新药。其中血制品占比最重,达70%+,但毛利率却不及疫苗制品。所以,估计华兰生物未来疫苗的收入比重有逐渐加大的趋势。 虽然2020年前三季度,华兰生物的业绩不怎样,但这主要是因为血制品是处方药,由于疫情的影响,注射人数有所下降,但是随着随诊人数的回复,以及对血制品的需求提升,相信明年会迎来新一轮高景气。 华兰生物是干什么的 华兰生物值得关注吗? 有部分投资着担心,由于华兰生物分拆上市的问题,会影响其股价走势,目前华兰生物现在主标的里面包含了股权100%的血制品、75%的疫苗和40%的抗体创药,所以不是说分拆上市以后就没了。当然,如果大家主要是关于华兰的创新药项目,可以等华兰基因上市后再考虑。 对于其主营业务血制品,目前增速下降是没问题的,只要需求量没有下滑,那主要的收入来源还是有保障的。第二疫苗的开发也需要快速迭代,这一部分公司有优势,但是面临市场竞争,在流感类疫苗管线上,华兰并不弱。流感疫苗也符合消费属性,而流感疫苗一般保护力度也只有一年,所以也相当于高频次,自费苗客单价也不低。所以机构都说疫苗属于“黄金”赛道,华兰生物自然也是其中一个非常值得关注的企业。 华兰生物有何风险? 华兰虽然处于很不错的赛道,业绩也还不错,但是我们细心观察其年报,会发现华兰其实是一家喜欢“炒股”的公司,从现金资产的数据可以看出,公司从2019年4季度开始,其他流动资产从26亿几乎变为0,而交易性金融资产却相应增加。因此,初步认为公司开始投入大量资金进行“炒股”,而且比重可谓不小,近几个季度交易性金融资产平均占到总资产的30%-34%。而公司董秘则表示该笔投资为券商理财和银行理财产品。 本来能炒股赚钱的公司应该是好公司,为什么配资头条会认为这是一个风险呢?因为曾经就有一家同样是血制品企业的上市公司,由于炒股亏损而导致股价暴跌,所以这样的雷,是不能不防的。 华兰生物估值 目前从估值上看,华兰生物还是比较贵的,从历史走势来看,在35倍PE以下布局性价比要更高,尤其是华兰的业务不但只有血制品,还有生物创新药和疫苗。华兰有可能溢价的部分就是流感疫苗,创新药太烧钱,且不一定会成功,不过只有当华兰基因和疫苗的业务放量,市场还是很可能给予更高的估值,这才有吃大肉的机会。